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钟红:人民币国际债券市场钻研
2019-08-29 09:49  点击数:

以下为中银国际钻研公司董事长曹远征书评:

原标题:荐书 | 钟红:人民币国际债券市场钻研——基于人民币国际化的视角

在此背景下,开展、做大做强人民币国际债券市场成为摆在我们面前的严峻课题。目前学术界和金融市场上鲜有相关完好系统的钻研和阐述,在文献网络搜寻“人民币国际债券市场”,相关成就并不久不多见。中国银行国际金融钻研所副所长钟红博士恒久跟踪人民币国际化的开展,领有丰硕的实践、政策钻研和理论经历,她的新著《人民币国际债券市场钻研——基于人民币国际化的视角》(人民出版社出版)独辟蹊径,视角鲜活,讨论了人民币国际债券市场的开展。通篇读来,文风流畅,案例丰硕,数据详实,在内容上有诸多令人印象深化之处。

回忆过去十年人民币国际化历程中的经历教训,人民币国际债券市场成为推进人民币国际化的核心。由于较永劫期内中国仍然会保持贸易顺差,依靠经常项目输出人民币的渠道有限,因而,从经常项目为主转向经常项目与成本项目并重,对推进人民币国际化进程较为关键。相对其他金融市场,债券市场有共同劣势。例如:产品规范化,投资者可以在合理的投资规模下,找到适宜的投资对象;活动性强,交易对手比较宽泛,参预者交投活泼;收益不变,不像股票市场容易大起大落,交易风险相对较低。

编纂 王琦 张雪

钟红:人民币国际债券市场研究

不管是实践钻研者、政策制定者,还是市场从业者,相信都能从本书中取得丰硕的营养资源。普通读者浏览这本专著,对理解国际债券市场的过去、现状,对掌握人民币国际化的将来,城市大有裨益。

本书通过比较钻研,阐述了国际债券市场对推进人民币国际化的重要性。书中总结剖析美圆和日元两种典型国际债券市场与其货币国际化地位开展的关系,侧面说明了积极安妥开展人民币国际债券市场的重要性。从美圆的经历来看,国际债券市场开展为非居民提供了优良的融资环境,大幅进步货币的国际活动性;通过国际债券市场具备的便当性与规模劣势,稳固其国际货币属性;同时,国际债券市场可以维持国际货币币值的不变性和经济连续开展,担保储蓄货币地位。从日元的教训来看,国际债券市场不兴隆,导致成本输出规模不敷,货币回流渠道不畅,在岸与离岸市场无序开展、重大摆脱,并引发币值不不变。

作者简介

钟红,经济学博士,IMI特约钻研员,现任中国银行国际金融钻研所副所长,《国际金融钻研》杂志和《国际金融》杂志常务副主编,中国国际金融学会常务理事,中国农村金融学会常务理事,中国世界经济学会理事。恒久处置惩罚世界经济、国际金融和人民币国际化等领域的钻研。合著著作5部,参预翻译著作2部,主持或作为主要参预者插手多项严峻课题钻研,在核心期刊颁发学术论文数十篇。曾获国家人事部科技成就评比一等奖、中国国际金融学会全国良好论文一等奖、金融教育钻研成就论文类一等奖等多项学术奖项。

本书接纳实证方法,论证了国际债券市场币种构造和人民币国际债券在全球占比的影响因素。实证钻研成果表白,与国际货币交易支付本能机能亲密相关的惯性效应和网络效应,对国际债券市场的币种构造具有显著影响;与国际货币价值蕴藏本能机能相关的币值不变性(包含以汇率暗示的外部不变性和以通胀暗示的内部不变性),也极大影响着国际债券市场的币种构造。这一结论具有很强的政策意义,对鞭策我国外汇市场开展、提升实体经济开展的不变性等都提出了要求。

荐书 | 钟红:人民币国际债券市场钻研——基于人民币国际化的视角

2018-03-09 21:37 来源:IMI财经不雅察看 人民币 /债券

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人民币国际化始于十年前的国际金融危机,由于国际货币体系的内在缺陷,人民币作为国际货币的需求日益强盛,人民币国际化顺势而为,在短短十年间从排名三十开外兴起为世界第六大国际货币(以总体国际付款额来掂量)。2016年10月人民币被纳入SDR货币篮子,人民币国际化获得标识表记标帜性冲破。尔后,中国在政策层面继续稳步推进人民币国际化开展。

党的十九大宣告了中国经济步入新时代,开启新征程,人民币国际化必将顺应时代大潮向前推进。出格地,中国经济将有条件保持平稳较快增长,大约到2035年将凌驾美国成为第一大经济体;中国对外开放的大门越开越大,“一带一路”成立连续推进,围绕跨境结算、投融资、外汇交易与风险打点,人民币将大有用武之地。

图书简介

然而,过去两年中人民币国际化之旅并非一帆风顺。2015年“8.11汇改”后,人民币汇率贬值压力增大,成本外流加剧,促使____强化对成本账户的打点力度,加大对非理性对外投资的查抄和引导。2016—2017年,人民币在我国跨境贸易和间接投资中的结算规模间断两年下降;境外投资者持有境内人民币资产、离岸市场人民币存款规模均较大幅度下滑。这一趋势直到2017年下半年才企稳上升,人民币国际化进程从头出现一些向好势头。

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